Одним из пугающих трейдеров-новичков биржевой чувак - это маркет-мейкер. Все о нем слышали, но не все знают кто это такой. Кто-то прочитал о нем в какой-нибудь обучающей книге, кто-то рассказал в тренинге по успешному успеху, но все как один, думают что он некий рыночный кукловод. Маркет-мейкер - манипулятор рынка? Миф или реальность? А вот дальше - видно.
Кто такой Маркет-мейкер
Маркет-мейкер - это профессиональный участник торгов, имеющий юридический договор с биржей на поддержание ликвидности выбранного им инструмента.
Маркет-мейкер тоже крупный игрок на рынке, но не стоит его путать с тем крупняком, которых способен двигать рынок в ту или иную сторону для удовлетворения своих прихотей. Маркет-мейкером могут быть центральные и коммерческие банки, фонды, брокеры и даже частные компании, облагающие достаточными ресурсами. Каждый из них заключает юридический договор с биржей и выбирает инструмент (ы), который в дальнейшем будет, так скажем, обслуживать.
Стоит понимать, что это компания с большим штатом работников, особенно трейдеров и программистов, а также мощным быстродействующим торговым алгоритмом.
Задачи Маркет-мейкера
Из определения вы узнали, что основная его задача - это создание и поддержание ликвидности инструмента (актива). Когда какая-нибудь новая компания выходит на рынок и выпускает n-е количество акций, часть из них предоставляется маркет-мейкеру. Непопулярные акции слабо торгуются на рынке, поэтому биржевой стакан пустой. Покупать или продавать с пустым стаканом не выгодному ни одному участнику торгов.
Чтобы вы могли открыть свой торговый терминал и купить себе таких акций прямо сейчас, маркет-мейкер встанет на сторону продавца и перекроет дисбаланс спроса и предложения. Если бы не он, то актив изменил свою стоимость просто из-за одного покупателя. Если вы захотите позже их продать, он аналогично встанет на встречную сторону и выкупит их обратно.
Маркет-мейкер устанавливает справедливую стоимость инструмента.
Помимо обеспечения спроса и предложения, маркет-мейкеру разрешено создавать видимость торгов. Это не моя выдумка, можете сами открыть договор между маркет-мейкером и биржей и лично в этом убедиться. Договоры можете найти в разделе документов на сайте абсолютно любой биржи. Когда трейдер открывает график актива, он не должен видеть что-то такое:
Видя такое безумие! А это не Спарта, это трейдинг, спекулянт покинет страницу и выберет что-нибудь поудачнее. Чтобы привлечь участника в торги, алгоритмы начинают симулировать естественную торговлю. График будет живым, а стакан наполнен ордерами на покупку и продажу с отсутствием множества пустых строк.
Чтобы не происходило резкого скачка цены из-за дисбаланса спроса или предложения, маркет-мейкеру и необходимо заполнять стакан лимитными ордерами и вставать на одну из "проседающих" сторон. Делает это он в автоматическом режиме, когда кто-то заходит в рынок крупным рыночным ордером, съедая все лимитки в стакане. При появлении такого игрока, цена возвращается на уровень справедливой.
Помимо формирования и поддержания ликвидности, маркет-мейкер устанавливает спред. Он может быть разным и зависит от многих факторов.
Основная часть сделок проходит через марке-мейкера, а не на прямую между рыночными игроками.
Отличие маркет-мейкера от крупного игрока
Толпа всегда торгует приблизительно 50/50, одна половина торгует в лонг, вторая в шорт. Когда с одной стороны становится дисбаланс, маркет-мейкер встает на меньшую сторону. Если баланс стал 60/40, то есть продавцы стали сильнее, он перераспределяет активы на сторону покупателей, формируя этим снова 50/50. То, что цена движется под действием другого крупного игрока - не его задача, он ликвидностью обеспечил. Дело в шляпе.
Как зарабатывает маркет-мейкер
Любой, кто заключил договор с биржей, банк это или частная компания, не будет работать бесплатно. Ну это естественно. В договоре прописаны все условия:
- Комиссия. Когда он обеспечивает ликвидностью других рыночных игроков, биржа обеспечивает вознаграждением. Сумма вознаграждения зависит от проторгованного объема за определенны промежуток времени и рассчитывается по определенной формуле. Эта формула тоже есть в договорах.
- Спред. Маркет-мейкер контролирует спред. Имея преимущества, он может сдвигать его таким образом, чтобы сработали заявки по лучшим для него ценам.
- Посредник. Маркет-мейкер может не только сам покупать или продавать по хорошим ценам, но и предоставлять такие услуги сторонним клиентам.
Помимо стандартных условий условий заработка, есть и дополнительные. Когда он выкидает в рынок, например 1000 акций, для обеспечения ликвидности других игроков, эти акции вскоре нужно вернуть обратно. Если их не вернуть, то они могут попросту закончиться, нет акций - нет ликвидности, а это нарушение договора с биржей. Возврат актива обратно в карман происходит по лучшим ценам, то есть если он их продал допустим по 100, то обратно выкупит по 99. Разница, конечно же идет в его карман.
Если цена не будет опускаться ниже 100 и не достигает отметки возврата актива, то маркет-мейкер начинает "манипулировать". Благодаря его привилегиям он способен самостоятельно опустить цену и выкупить акции у трейдеров. Для него это легче легкого, так как он видит рынок насквозь. Знает где стоят ваши стопы, ваши лимитные и отложенные рыночные ордера.
Стоит знать, что маркет-мейкер не манипулирует рынком так, как это делает крупный игрок. Основная часть заработка - комиссия со сделок. Ему без разницы, что там происходит и кто куда гонит эту цену.
Что еще вы могли не знать. Маркет-мейкер - манипулятор рынка?
Маркет-мейкер любит спокойное движение, когда цена стоит в продолжительном и узком торговом диапазоне (консолидации). В такой среде происходят множество сделок без существенного сдвига цены. Больше сделок - больше заработок на комиссии.
Убытки. Да, он тоже может быть в убытках. Пока идет дисбаланс цену в одну из сторон, маркет-мейкер снабжает ликвидностью другую. Пока цена не вернется на прежний уровень, эти чуваки будут сидеть в минусах. Если же цена так движется из-за каки-нибудь геополитических ситуаций или "бесконечного" тренда, то тогда ему придется прибегнуть в манипуляциям.
Маркет-мейкеру запрещено выставлять лимитные ордера под видом айсберг-заявок. Именно поэтому в стакане по обе стороны виден его след. Посмотрите на биды и аски, где-нибудь внизу и вверху вы обязательно увидите повышенный объем примерно на одинаковым расстоянии от лучших цен.
Обеспечение ликвидностью происходит в определенный промежуток времени. Обычно это самый активный интервал торговли. На Форексе ночью торговля чуть ли не стоит на месте, в это время почти во всех странах мира нерабочее время и банки работают на минимуме.
Какой-нибудь вывод
Маркет-мейкер, не такой уж и страшный дядька, как вы могли бы думать. Его не стоит бояться и ругать за неудачные сделки. Он всего лишь делает торговлю возможной, иногда вы можете встретить как его называют "создателем рынка". Он всего лишь сводит ордера друг с другом и берет за это свою небольшую копеечку.
Если вы крупный игрок, маркет-мейкер встанет на противоположную сторону и обеспечит вас ликвидностью (активом). Если идет дисбаланс спроса и предложения, он встанет на защиту одной из сторон и будет поддерживать цену инструмента на уровне справедливой.
Это конечно все очень интересно, но я совсем не понимаю, как мне это применять. Все что пробую, только в минуса загоняет( У всех так или я один такой?
Я вообще не уверен, что есть хоть один человек на планете, который после прочтения статей начинает торговать в плюс) Для результата нужен нормальный наставник, могу посоветовать https://www.easilytrading.ru/primopoint-otzyvy/, там есть хорошие бесплатные материалы, которые мне помогли в самом начале.
Учитывая, что форекс децентрализован, можно ли предположить, что маркет-мейкеров на форекс несколько? Если да, как они взаимодействуют?
Конечно, он не один и его одного не бывает практически, на любом рынке. Это банки и они предоставляют свои деньги, как ликвидность. Один банк может стать посредником между двумя другими.